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  一份研报观念以为，当时有色金属正处于供应端多重扰动与需求端结构性改进并存的阶段。研报指出，工业金属获益于地缘危险和供需紧平衡，铜在电网、AI数据中心建造带动下需求取得托底，铝则因光伏、新动力车压铸订单回暖，加工费呈现上行，底部支撑逐渐夯实。

  研报以为，贵金属行情逻辑已从避险切换至利率预期，虽然美联储7月或坚持高利率，但我国央行接连20个月增持黄金，6月增持规划创16个月新高，金价站稳4000美元关口，长时间购金趋势为板块供应支撑。动力金属虽受消费税新政影响呈现分解，但7月电池排产回暖，储能需求仍构成必定支撑。

  小金属板块体现最为独立。《稀土管理条例》落地叠加缅甸矿进口受阻，稀土现货供应严重，海外补库需求旺盛；钨、锑因环保限产和档次下降供应缩短，光伏、刀具需求坚持耐性。一起AI算力大幅拉动镓、锗、铟需求，出口管控促进海外会集备货，表里价差扩展。研报以为，板块供应刚性清晰，战略资源价值重估主线不变，将继续取得资金重视。